证券时报记者 王小芊策略吧
截至目前，年内多只“翻倍基”的最新持仓陆续浮出了水面。
今年以来，结构性行情此起彼伏，但科技主线无疑是贯穿其中的最强音。随着人工智能（AI）相关产业链全面爆发，一批提前布局于此的主动权益基金率先突围，成功实现净值翻倍。伴随三季报披露进入高峰期，这些高收益基金的持仓结构也逐渐真相大白——从已披露的情况来看，头部“翻倍基”普遍重仓光通信、PCB、半导体等AI产业链核心环节。
首批“翻倍基”持仓曝光
截至10月24日，年内已有超过30只基金实现翻倍收益。随着三季报陆续披露，首批“翻倍基”的持仓情况也随之揭晓，为投资者提供了观察高收益基金投资方向的窗口。
从收益表现来看，目前领跑全市场的是永赢科技智选A，年内总回报高达206.10%。伴随着业绩飙升，该基金规模同步扩张，最新管理规模达115.21亿元，相比二季度末的11.66亿元增长近十倍。
根据三季报披露的持仓信息策略吧，永赢科技智选A的前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份等，生益科技、澜起科技、仕佳光子则为新晋重仓股。相比上一季度，深南电路、沪电股份的持仓占比进一步提升，显示基金经理对相关标的的持续看好。在市场表现方面，这些重仓股在三季度均表现亮眼——前十大持仓股全部录得正收益，其中新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路等多股的季度涨幅超过100%；沪电股份、生益科技、澜起科技、仕佳光子、长芯博创等也都涨逾50%，共同撑起了该基金的高收益表现。
另一只“翻倍基”——中欧数字经济A，目前年内收益达到138.72%。该基金的规模同样在三季度显著增长，从二季度末的15.27亿元跃升至130.21亿元。
从持仓结构来看，中欧数字经济A的前十大重仓股包括新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创、天孚通信、新泉股份等。其中，阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技均为新晋重仓股，可见该基金持仓更趋多元化，兼顾了数字经济与高端制造板块。从涨幅表现看，该基金前十大重仓股在三季度也全部录得正收益，新易盛、中际旭创、天孚通信的季度涨幅均超过100%；阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、中芯国际、沪电股份、生益科技等也均涨逾50%。
核心个股提供大动能
综合“翻倍基”的持仓结构来看，一些核心个股频频现身，显示资金的集中度与市场的共识。
以红土创新新兴产业、中航机遇领航A、交银优择回报A等为例，截至二季度末，这些基金的前十大重仓股中均出现了新易盛、沪电股份、天孚通信等标的。值得注意的是，这些高景气赛道股在三季度延续了强势表现。例如，新易盛三季度涨幅高达187.96%，天孚通信、沪电股份则分别大涨110.76%、72.55%，为“翻倍基”提供了极大的上行动能。
具体来看，上述几家上市公司均明显受益于AI算力基础设施的扩张与高速光模块需求的爆发。新易盛专注于光模块的研发、制造和销售，截至10月24日，该公司股价年内涨幅高达353.6%，成为A股市场最亮眼的科技龙头之一；天孚通信则主营光通信领域光器件的研发设计、高精密制造和销售业务以及高速光器件封装ODM/OEM业务等，截至10月24日，该公司股价年内大涨175.05%；沪电股份同样处于产业链的重要环节，专注于印制电路板的生产、销售及相关售后服务，截至10月24日，该公司股价年内上涨87.38%，为多只科技主题基金带来了稳定的收益支撑。
人工智能成市场主旋律
三季度，人工智能产业的加速发展已经成为市场的主旋律。
中欧数字经济A的基金经理冯炉丹表示，海外领先AI企业和互联网巨头显著加快了商业化进程，AI技术开始重塑传统互联网的搜索、社交、电商等领域，边界逐渐模糊。各大科技公司在巩固既有业务“护城河”的同时，积极拓展AI时代的新场景和新触点，力图建立与用户更深度、更长时的连接。
在冯炉丹看来，当下，科技巨头不仅投入巨额现金流进行数据中心和算力集群的建设，更开始积极运用债务、股权融资等多元化金融工具，为未来更大规模的AI军备竞赛储备弹药。随着模型能力的外溢和成本的持续下降，AI正加速向终端设备渗透。
永赢科技智选A的基金经理任桀表示，最近几个月，AI模型的价值得到了进一步提升。全球旗舰模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式。在商业化方面，全球头部模型厂商通过与不同的主体合作，开始创造新的市场，并挑战过去“大厂”的主业，搜索、公有云、电商、办公等领域的巨头均面临不同程度的跨界竞争压力。
具体到国内算力投资方面，基于提前下单和备货需求，市场对2026年算力行业的发展趋势已经有了较为完善的跟踪预测。随着模型和算力架构的深度匹配，计算、通信、存储的配置方案变得丰富，将带来更多的产业链机会。
不过，冯炉丹也提醒投资者，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击策略吧，板块波动性会显著加大。为此，她建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分。
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